上市公司年報(bào)披露密集期到來(lái)，截至3月9日，滬深兩市首批85家上市公司已率先發(fā)布2019年年報(bào)，被價(jià)值投資者視為“投資風(fēng)向標(biāo)”的社保基金持股動(dòng)向也逐漸浮出水面。
《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，在首批上市公司年報(bào)中，14家公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社保基金身影，累計(jì)獲社保基金持股約2.77億股，對(duì)應(yīng)市值約56.47億元。
從持股思路來(lái)看，長(zhǎng)期價(jià)值投資仍是社保基金持倉(cāng)的基本思想。在首批社保基金重倉(cāng)股中，有多只個(gè)股2019年年報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，去年四季度以來(lái)股價(jià)漲幅在兩位數(shù)以上的社保基金重倉(cāng)股多達(dá)9只。從具體行業(yè)分布來(lái)看，原材料、生物醫(yī)藥、鋼鐵三大板塊最獲社保基金“偏愛(ài)”。總體來(lái)看，社保基金在不改長(zhǎng)期價(jià)值投資取向的前提下，仍然偏愛(ài)金融、消費(fèi)等傳統(tǒng)板塊。
偏愛(ài)傳統(tǒng)行業(yè)
原材料及鋼鐵成重倉(cāng)股大戶
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，截至3月9日，首批公布2019年年報(bào)的14家上市公司前十大股東中，社保基金累計(jì)持股約2.77億股，對(duì)應(yīng)市值約56.47億元。
其中，有2只個(gè)股的社保基金持倉(cāng)市值超過(guò)10億元，分別是中興通訊和平安銀行。截至2019年年底，全國(guó)社保基金112組合和全國(guó)社保基金101組合分別持有中興通訊1988.85萬(wàn)股和2263萬(wàn)股，按照2019年12月31日收盤價(jià)35.39元/股計(jì)算，對(duì)應(yīng)市值分別為7.04億元和8.01億元;全國(guó)社保基金117組合持有平安銀行6502.96萬(wàn)股，按照2019年12月31日收盤價(jià)16.45元/股計(jì)算，對(duì)應(yīng)市值為10.70億元。
在首批公布年報(bào)的上市公司中，除中興通訊、平安銀行之外，還有12只個(gè)股被社保基金重倉(cāng)持有，依次為中科創(chuàng)達(dá)、中信特鋼、金禾實(shí)業(yè)、山大華特、三峽水利、方大特鋼、佳士科技、海翔藥業(yè)、金雷股份、陽(yáng)谷華泰、同和藥業(yè)和齊峰新材。
在“新進(jìn)”持倉(cāng)方面，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，去年四季度同和藥業(yè)獲全國(guó)社保基金421組合新進(jìn)買入155.78萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值為4623.55萬(wàn)元，占流通股比例3.32%，為首批年報(bào)中唯一獲社保基金新進(jìn)持有的個(gè)股。
在“加倉(cāng)”方面，去年四季度社保基金分別加倉(cāng)中信特鋼、中科創(chuàng)達(dá)、平安銀行、佳士科技、方大特鋼、金雷股份6只個(gè)股。其中，加倉(cāng)股數(shù)最多的是中信特鋼，去年四季度被社保基金加倉(cāng)895.59萬(wàn)股，累計(jì)持股增至2899.95萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值達(dá)到6.65億元。中科創(chuàng)達(dá)、平安銀行分別被社保基金加倉(cāng)679.83萬(wàn)股和656.1萬(wàn)股，暫列第二、第三位。
在行業(yè)分布上，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，去年四季度社保基金仍然偏好傳統(tǒng)板塊，持倉(cāng)最大的中興通訊和平安銀行分屬通信設(shè)備行業(yè)和銀行業(yè)。原材料、鋼鐵兩大傳統(tǒng)行業(yè)也分別有2只個(gè)股獲社保基金重倉(cāng)持有。此外，社保基金對(duì)化工、造紙、機(jī)械、公共事業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股也有涉獵。
除上述傳統(tǒng)行業(yè)外，醫(yī)藥生物板塊也有2只個(gè)股獲社保基金重倉(cāng)持有，其中包括新進(jìn)持有的同和藥業(yè)。對(duì)比2019年三季報(bào)情況，社保基金重倉(cāng)股的行業(yè)分布主要集中在銀行、醫(yī)藥、電子、化工、食品飲料等金融、消費(fèi)領(lǐng)域。隨著2019年年報(bào)的陸續(xù)披露，社保基金的投資風(fēng)格變化、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化及調(diào)倉(cāng)換股情況將愈加明朗。
堅(jiān)持長(zhǎng)期投資
連續(xù)6年“咬定”中興通訊
因資金久期較長(zhǎng)、規(guī)模較大的特性，社保基金的投資風(fēng)格一直以“長(zhǎng)期價(jià)值投資”為主，注重個(gè)股的流通性和企業(yè)的盈利能力，偏好大市值公司。
在上述14只社保基金重倉(cāng)股中，多數(shù)個(gè)股2019年年報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，中興通訊、金雷股份、山大華特、中信特鋼的凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)50%。在股價(jià)表現(xiàn)方面，從2019年10月8日(當(dāng)月首個(gè)交易日)到2020年3月6日收盤的5個(gè)月內(nèi)，社保基金重倉(cāng)持有的14只個(gè)股中，漲幅超過(guò)10%的個(gè)股多達(dá)9只，最高漲幅達(dá)81.71%。
除了偏愛(ài)績(jī)優(yōu)股外，社保基金更注重“長(zhǎng)期持股”。雖然社保基金會(huì)不時(shí)地對(duì)部分個(gè)股進(jìn)行減倉(cāng)或清倉(cāng)，但長(zhǎng)期持有的個(gè)股也不在少數(shù)。例如，社保基金自2013年第三季度新進(jìn)成為中興通訊前十大流通股東后，到現(xiàn)在已堅(jiān)持持股長(zhǎng)達(dá)6年之久。
國(guó)金證券對(duì)此評(píng)價(jià)稱，從投資風(fēng)格來(lái)看，社保基金的資產(chǎn)配置是基于長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的基本思想，根據(jù)市場(chǎng)在某一階段的價(jià)值中樞，在市場(chǎng)大幅度偏離價(jià)值中樞時(shí)進(jìn)行增減倉(cāng)。從本質(zhì)上講，均值回歸是社保基金資產(chǎn)配置的核心思想。
“社保基金自成立以來(lái)，投資收益相對(duì)穩(wěn)定，累計(jì)投資收益額高達(dá)9854億元，年均投資收益率達(dá)8.36%，遠(yuǎn)超通脹水平，基本達(dá)到了其追求穩(wěn)定正收益的投資目標(biāo)。”國(guó)金證券李立峰團(tuán)隊(duì)對(duì)社保基金的投資給予了肯定評(píng)價(jià)。
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