7月，A股市場相較此前的行情出現(xiàn)了較為明顯的分化，中小創(chuàng)表現(xiàn)尚可，大盤白馬股遭受沖擊。值得注意的是，私募機構(gòu)的市場表現(xiàn)在7月出現(xiàn)明顯分化，其中百億級私募機構(gòu)以3.55%的平均收益大幅領(lǐng)跑，合計146只股票策略產(chǎn)品月度收益超10%，只有35只股票策略私募產(chǎn)品收益在20%以上。

百億級私募7月業(yè)績領(lǐng)跑，有產(chǎn)品月度收益高達(dá)174%

從7月主要指數(shù)來看，上證指數(shù)下跌1.56%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指出現(xiàn)不同程度上漲，但整體漲幅較6月顯著收窄。

值得注意的是，格上理財數(shù)據(jù)顯示，7月私募行業(yè)平均收益0.42%。相較而言，期貨型私募平均收益表現(xiàn)并不樂觀，程序化期貨策略月度收益虧損0.42%，主觀期貨策略月度收益虧損0.92%。

從股票型私募業(yè)績來看，7月整體小幅盈利：分規(guī)模來看，百億規(guī)模以上私募表現(xiàn)最好，實現(xiàn)平均收益3.55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先行業(yè)均值。今年以來私募行業(yè)平均收益為16.38%，股票型私募平均收益為19.30%，成唯一超過行業(yè)均值的策略。截至7月末，10大策略在今年以來的收益均呈現(xiàn)正值，但近幾月平均收益相對今年3~4月存在較大回落，賺錢效應(yīng)主要集中在年初。

格上理財數(shù)據(jù)顯示，10億至20億元管理規(guī)模的私募在7月份的平均收益為0.94%，今年以來的平均收益為24.22%。而管理規(guī)模在20億至50億元的私募，在7月份的平均收益為0.8%，今年以來的平均收益為23.81%。值得注意的是，100億元管理規(guī)模的私募在7月份奪得頭籌，平均收益為3.55%，今年以來的平均收益為18.81%。整體來看，股票策略私募基金在7月份的平均收益為0.42%，今年以來平均收益為19.3%。

數(shù)據(jù)顯示，7月份有最新凈值展示的股票策略產(chǎn)品合計6379只，其中2630只股票策略產(chǎn)品收益為正，有431只月度收益在5%以上，有146只收益在10%以上，月度收益在20%以上的私募產(chǎn)品只有35只。月度虧損5%以上的合計636只，而135只股票策略產(chǎn)品月度虧損幅度在10%以上，23只產(chǎn)品月度虧損幅度在20%以上。

值得注意的是，斌諾資產(chǎn)旗下的斌諾啟航2號7月份收益高達(dá)174.91%，該產(chǎn)品成立于2018年1月22日，今年以來收益高達(dá)1166%，該產(chǎn)品成立以來收益為1634.7%。另外，羅偉冬的賽亞資本旗下4只私募產(chǎn)品進(jìn)入月度收益前十名，其中賽亞成長1號月度收益為63%，賽亞美純基金月度收益為60%，賽亞明星基金月度收益為56.95%，賽亞星辰月度收益為39.72%。

對此，基巖資本副總裁范波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，之前提到看好業(yè)績增長確定的板塊里面的龍頭公司，增長比較明確的科技行業(yè)里面的白馬股，也就是“科技藍(lán)籌”，實際上這也是白馬核心資產(chǎn)的風(fēng)格擴散。如果未來基本面邊際上變好，這些個股股價表現(xiàn)會相對更好，不過這些公司行業(yè)分化也比較厲害，所以成長板塊也是結(jié)構(gòu)性的行情。

知遠(yuǎn)投資總經(jīng)理柳正華指出，近期科技類白馬股的上漲，實際上就是優(yōu)質(zhì)消費電子股上漲。由于手機銷量多年下滑，到7月為止還是下滑，消費電子行業(yè)總體已經(jīng)調(diào)整了將近4年時間。未來隨著5G手機的推出，手機行業(yè)大概率會迎來比較大規(guī)模的換機潮，消費電子行業(yè)大概率會進(jìn)入景氣周期。

所以目前消費電子股上漲，實際上是對未來景氣周期到來的提前反應(yīng)。5G的投資路徑大致是，發(fā)牌照前年初炒概念，目前是第二階段目標(biāo)比較靠譜，但還不一定是真正受益公司;到明年會看到5G真正業(yè)績體現(xiàn)，相關(guān)公司是第三波;在明年下半年或后年會是第四波炒5G應(yīng)用、人工智能、大數(shù)據(jù)等，那會是最大行情。

上海千波資產(chǎn)研究中心告訴記者，在科創(chuàng)板開市時就說過，看科創(chuàng)板股票的價值，不能僅僅看科創(chuàng)板股票，應(yīng)該縱觀整個科技股行業(yè)?？苿?chuàng)板公司的發(fā)行市盈率普遍高于主板，而對標(biāo)的主板、創(chuàng)業(yè)板公司估值才幾十倍PE，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于科創(chuàng)板公司，所以資金會發(fā)現(xiàn)這一類科技股的相對估值洼地優(yōu)勢。自年初以來就堅定地看好科技成長股行情，科技股的行情才剛剛開始。

科技股的逆勢上漲背后有更深層次的原因：一是5G建設(shè)大潮帶動科技股迎來業(yè)績拐點，多數(shù)科技白馬已經(jīng)走出業(yè)績低點，新一輪科技周期已然來臨;其次先知先覺的外資已經(jīng)減倉消費白馬并逐步加倉科技白馬股，隨著科技股業(yè)績拐點的確認(rèn)，更多的機構(gòu)資金會選擇抱團科技白馬股，推動科技股整體走強。

君茂資本基金經(jīng)理李守強告訴記者，市場上華為概念股表現(xiàn)出色的主要原因是受華為上周開發(fā)者大會所流露出的積極情緒所帶動，中國擁有全球消費電子產(chǎn)業(yè)鏈配套集群，并由此產(chǎn)生了一批優(yōu)秀的科技公司。部分公司或部分產(chǎn)品首次進(jìn)入華為供應(yīng)鏈，具有重要的意義，短期來說，市場熱情較高。至于后續(xù)是否能持續(xù)，短期來看還是情緒催化，中長期還要看各公司自身的技術(shù)實力，獲取華為訂單的能力，能夠持續(xù)份額提升、業(yè)績增長的公司將持續(xù)獲得市場的青睞。(每日經(jīng)濟新聞)

大盤踟躕不前，百億級私募都在投什么

二季度，上證綜指沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指則趨勢下行，在震蕩的市場行情中，百億級私募基金都是如何應(yīng)對的?根據(jù)上市公司半年報披露的流通股東名單，可以看出私募大佬的投資動向。

數(shù)據(jù)顯示，高毅資產(chǎn)鄧曉峰適度減倉，馮柳逆勢加倉業(yè)績飆漲股，葛衛(wèi)東依然大舉加倉科創(chuàng)概念。

在管理資金規(guī)模數(shù)百億的基金經(jīng)理中，高毅資產(chǎn)鄧曉峰一向以操作靈活著稱。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資計劃持有平安銀行5641萬股，比一季度末減少了993萬股;持有承德露露872萬股，持有宏發(fā)股份1084萬股。

根據(jù)平安銀行一季報，鄧曉峰管理的兩只產(chǎn)品一季度買入了平安銀行，其中中信信托銳進(jìn)43期買入6635萬股，高毅曉峰2號致信基金買入4922萬股。從鄧曉峰在平安銀行上的操作情況看，應(yīng)獲利頗豐。

據(jù)平安銀行半年報，上半年營業(yè)收入和凈利潤大幅增加，不良率環(huán)比下降。而從宏發(fā)股份半年報披露情況看，券商認(rèn)為其業(yè)績增長符合預(yù)期，公司通用領(lǐng)域業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，高壓直流、低壓電器等新業(yè)務(wù)已具有一定的全球競爭力，正成為新增長點。

上市公司業(yè)績是機構(gòu)投資者收益的源泉，即使市場震蕩下行，但業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期的公司，依然會吸引機構(gòu)大舉加倉。

金域醫(yī)學(xué)半年報顯示，二季度，高毅資產(chǎn)馮柳管理的高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金加倉了700萬股，占總股本的4.8%。進(jìn)入三季度以來，金域醫(yī)學(xué)股價表現(xiàn)搶眼，如上述基金沒減持，則當(dāng)前持股市值已達(dá)11億元。

據(jù)金域醫(yī)學(xué)半年報，公司上半年營收25.43 億元，同比增20.26%;凈利潤1.72 億元，同比增78.92%;扣非凈利潤1.62 億元，同比增114.99%。在申萬宏源看來，公司業(yè)績超預(yù)期，增長質(zhì)量好，凈利潤率大幅提升是業(yè)績超預(yù)期的主要原因。

此外，期貨大佬葛衛(wèi)東近幾年發(fā)力A股市場，重倉布局用友網(wǎng)絡(luò)、科大訊飛、中科曙光等公司。根據(jù)近期披露的上市公司公告，在今年二季度的震蕩行情中，葛衛(wèi)東依然在大舉加倉。

根據(jù)科大訊飛近期的增發(fā)公告，截至7月17日，葛衛(wèi)東持有科大訊飛5015萬股，比今年一季度末增加了1477萬股。根據(jù)科大訊飛定期公告，葛衛(wèi)東在2017年四季度首次現(xiàn)身科大訊飛流通股東名單，持有2358萬股;2018年上半年大舉加倉至3537萬股，并維持到今年一季度末。(上海證券報)

科創(chuàng)板效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵，逾六成私募青睞科技創(chuàng)新企業(yè)

5G是世界信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵引擎，私募堅定認(rèn)為市場空間巨大。同時，在部分概念股業(yè)績下滑的情況下，以華為概念股為首的科技白馬股也被認(rèn)為具有持續(xù)性。

“短期來看市場情緒催化，中長期還要看公司自身的技術(shù)實力、獲取華為訂單的能力，以及是否能夠持續(xù)通過技術(shù)創(chuàng)新、份額提升來持續(xù)獲得市場的青睞。”君茂資本表示。

柳正華認(rèn)為，5G大規(guī)模的換機潮和消費電子的景氣周期必然會到來，預(yù)計明年將是集中時間點。目前優(yōu)質(zhì)消費電子股一致被看好是有一定道理的，隨著時間推移有可能會回調(diào)，到明年景氣周期到來時才是真正的上漲行情。5G的投資路徑大致是牌照概念、標(biāo)的確定，可以預(yù)期明年看到5G概念股真正業(yè)績體現(xiàn)，預(yù)計明年下半年或后年會是5G應(yīng)用、人工智能、大數(shù)據(jù)等的熱點時刻。

悟空投資則表示，科技創(chuàng)新方向?qū)懈玫南鄬Ρ憩F(xiàn)，中期戰(zhàn)略看多科技成長類白馬股，但科技公司本身屬于高彈性的風(fēng)險資產(chǎn)。預(yù)計在國際市場動蕩和外部環(huán)境風(fēng)險影響下，高估值和有減持壓力的個股股價波動較大，在股價泡沫化的階段建議適當(dāng)止盈，擇時控制風(fēng)險。

值得一提的是，臨近8月份中報密集發(fā)布期，私募機構(gòu)調(diào)研主要關(guān)注上市公司業(yè)績符合預(yù)期情況，并了解下半年業(yè)務(wù)市場布局。從多家百億元級私募機構(gòu)的整體調(diào)研方向來看，7月份繼續(xù)高度關(guān)注電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)。(證券日報)

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