A股市場開始回暖，主要指數(shù)在估值觸底后開啟了反彈模式。值得注意的是，部分公募基金產(chǎn)品自去年下半年以來便不懼股指低迷，一直維持在高倉位運作。今年以來，《證券日報》記者根據(jù)倉位估算系統(tǒng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2月17日，2973只權(quán)益類基金的平均持股倉位為55.42%，較之今年年初的53.18%再度提高，其中有1793只基金加倉，占比逾六成。

最新基金倉位顯示，已經(jīng)有328只權(quán)益基金的持股倉位達到90%以上，更是有162只已經(jīng)達到滿倉(持股倉位為95%)狀態(tài)。《證券日報》記者注意到，就基金公司整體的持股倉位來看，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的122家基金公司中，也有74家基金公司選擇了在今年進行加倉，而具備競爭優(yōu)勢的細分行業(yè)龍頭股則成為這些基金青睞的對象。

逾六成權(quán)益基金加倉

平均持股倉位已達55.42%

進入2019以來，A股市場一掃去年頹勢，終于開始了反彈行情。相較于去年下半年公募權(quán)益類基金對后市判斷的分歧，今年以來權(quán)益基金的倉位變動則明顯表現(xiàn)出今年市場的看多，具體表現(xiàn)在兩方面：其一，長時間保持比較高倉位配置的權(quán)益基金，在今年以來的整體持股倉位仍保持穩(wěn)定;另外，有超六成的權(quán)益基金選擇加倉做多，對后市積極配置。

在某種程度上，權(quán)益基金整體持股倉位的變化能夠表現(xiàn)出基金管理人對后市的態(tài)度。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，排除正處在建倉期的次新基金外，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2973只權(quán)益類基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金)最新平均持股倉位為55.42%，較之今年年初的53.18%再度提升。

其中，倉位提升速度最為明顯的2只權(quán)益類基金分別是國泰金鹿混合和德邦穩(wěn)盈增長靈活配置，在今年以來的持股倉位快速提升超60個百分點。資料顯示，在今年年初時，2只基金的持股倉位分別為0.65%和16.2%;截至2月15日，2只基金的最新持股倉位已經(jīng)提升至68.68%和82.38%，倉位提升十分明顯。

《證券日報》記者注意到，國泰金鹿混合的基金經(jīng)理李海在此前判斷稱，股票市場中長期的趨勢仍然是震蕩向上，但市場仍然會是以結(jié)構(gòu)性機會為主。由于結(jié)構(gòu)性機會主要是優(yōu)勝劣汰帶來的，因此認為大部分行業(yè)都有機會，但各行業(yè)都只有少數(shù)真正具有可持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)有機會。

此外，李海還表示，基于策略的自上而下的行業(yè)選擇的超額收益可能下降，而基于自下而上優(yōu)選企業(yè)的投資方法可能會更有優(yōu)勢。因此，他表示會從兩個角度挖掘優(yōu)質(zhì)公司：一是消費升級，在品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新上具有可持續(xù)競爭優(yōu)勢、能夠引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向、滿足甚至創(chuàng)造消費升級需求的細分行業(yè)龍頭;二是產(chǎn)業(yè)升級，在成本管控和技術(shù)創(chuàng)新上具有可持續(xù)競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)良好、能夠代表中國企業(yè)走向世界的制造業(yè)行業(yè)龍頭。

74家基金公司齊加倉

天治基金加倉21個百分點

除上述2只基金外，還有319只基金今年以來的持股倉位有明顯的抬升，其最新持股倉位較之今年年初均已提升了超過10個百分點。值得注意的是，錄入倉位估算系統(tǒng)的這319只基金都不是在近期新成立的新基金，這也說明在短期內(nèi)的快速加倉動作，表現(xiàn)出基金經(jīng)理對當前A股市場的積極看好。

隨著權(quán)益類基金整體持股倉位的連續(xù)上調(diào)，持股倉位突破90%的權(quán)益類基金也越來越多。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2973只權(quán)益類基金中，有328只基金的最新持股倉位已經(jīng)在90%以上;其中，更是有162只權(quán)益類基金的持股倉位已經(jīng)達到95%(按照基金合同，95%的持股倉位已是滿倉狀態(tài))。

實際上，這328只基金從去年下半年開始就已經(jīng)保持了高倉位運作，只不過是在今年以來再度小幅加倉。具體來看：在去年二季度末時，這328只基金的平均持股倉位為88.75%;到了去年三季度末，平均持股倉位小幅抬升，升至89.13%;截至去年四季度末，這328只基金的平均持股倉位已經(jīng)達到90.52%;截至2月15日，其最新平均持股倉位估計為92.56%。

《證券日報》記者注意到，即便是從基金公司的整體持股倉位來看，在今年選擇加倉也已經(jīng)成為公募基金行業(yè)的“常規(guī)動作”。122家擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的基金公司，在今年年初時的平均持股倉位為52.53%，而其最新平均持股倉位為53.33%，其中有74家基金公司的整體持股比例均出現(xiàn)了不同程度的上升，占比逾六成。

天治基金在今年年初的加倉動作最為明顯，記者注意到，該基金公司旗下現(xiàn)有8只權(quán)益基金，在今年年初時，8只基金的平均持股倉位約為39.93%，而最新平均持股倉位已經(jīng)達到61.09%，快速提升了21.16個百分點。另外，浙江浙商證券資管和東海基金2家基金公司旗下權(quán)益產(chǎn)品的平均持股倉位也在今年以來提升了超20個百分點。

最新估算數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，共有10家基金公司的持股倉位水平均在80%以上。其中，華泰資管的持股倉位達到90.35%，但該公司旗下僅有1只權(quán)益類基金。另外，旗下數(shù)量較多的基金公司還有英大和匯豐晉新基金，這兩家基金公司的最新整體持股倉位分別為82.8%和81.49%，持股倉位一直保持在較高的水平。

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