圍繞近13萬(wàn)億私募市場(chǎng)的自律監(jiān)管框架搭建還在持續(xù)。
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者獲悉，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱(chēng)“中基協(xié)”)會(huì)長(zhǎng)洪磊在上海國(guó)際股權(quán)投資論壇上表示，在日前更新發(fā)布私募機(jī)構(gòu)登記須知的基礎(chǔ)上，還將發(fā)布新版的私募產(chǎn)品備案的須知。
據(jù)洪磊透露，新版的備案須知將針對(duì)證券類(lèi)產(chǎn)品的安全墊設(shè)計(jì)、費(fèi)用回?fù)軝C(jī)制、業(yè)績(jī)報(bào)酬提取機(jī)制和結(jié)構(gòu)化收益分配機(jī)制等方面作出必要限制;同時(shí)針對(duì)債權(quán)類(lèi)產(chǎn)品提出封閉運(yùn)作要求，其中信貸類(lèi)業(yè)務(wù)也將遭到嚴(yán)禁。
“基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)完成債權(quán)轉(zhuǎn)讓登記，要向投資者披露債權(quán)底層資產(chǎn)的債務(wù)人、項(xiàng)目情況、剩余債務(wù)期限、到期收益分配、交易結(jié)構(gòu)、特殊風(fēng)險(xiǎn)狀況等信息，嚴(yán)禁從事類(lèi)信貸業(yè)務(wù)。”洪磊表示。
事實(shí)上，此前部分私募機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)行含預(yù)期收益率產(chǎn)品，在資產(chǎn)端進(jìn)行收益權(quán)等非標(biāo)資產(chǎn)投資，繼而實(shí)現(xiàn)“類(lèi)信托”功能，但在資管新規(guī)下，該類(lèi)產(chǎn)品受到的限制也越來(lái)越大。
“主要是為了讓私募基金回歸主業(yè)，而不是去做融資類(lèi)業(yè)務(wù)。”北京一家私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示。
“對(duì)收(受)益權(quán)類(lèi)產(chǎn)品，要保障基礎(chǔ)資產(chǎn)有可追溯的穩(wěn)定現(xiàn)金流，現(xiàn)金流賬戶(hù)可控且滿(mǎn)足風(fēng)險(xiǎn)隔離要求，禁止剛性回購(gòu);基礎(chǔ)資產(chǎn)只能證券化一次，不得多次證券化”洪磊同時(shí)表示，“不得投資創(chuàng)設(shè)在收(受)益權(quán)之上的收(受)益權(quán)，不得投資于創(chuàng)設(shè)在資管產(chǎn)品(包括私募投資基金)之上的收(受)益權(quán)。”
值得一提的是，針對(duì)私募機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查指引也有望誕生。
洪磊表示，未來(lái)將針對(duì)不同類(lèi)別的私募基金管理人、投資產(chǎn)品及其投資標(biāo)的推出不同的盡職調(diào)查指引。
“在對(duì)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人的盡職調(diào)查方面，指引將涵蓋投資策略、投資流程、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、合規(guī)風(fēng)控能力、會(huì)計(jì)估值及法律行政、環(huán)境與社會(huì)影響等14項(xiàng)指標(biāo)，按必要和個(gè)性化提供參考模板，方便專(zhuān)業(yè)投資者更加全面地了解基金管理人，幫助其基于市場(chǎng)化信用作出合理決策。”洪磊表示，“在對(duì)基金底層資產(chǎn)的盡職調(diào)查方面，指引將重點(diǎn)關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)性、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)科學(xué)性、回款保障機(jī)制等，幫助基金管理人更好地管理投資組合風(fēng)險(xiǎn)。”
中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3季度末，在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人24255家，管理資產(chǎn)規(guī)模12.80萬(wàn)億元。其中，私募證券投資基金管理人8922家，管理資產(chǎn)規(guī)模2.39萬(wàn)億元;私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14561家，管理資產(chǎn)規(guī)模8.44萬(wàn)億元。
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