在多方因素促進下，年內(nèi)ETF份額與規(guī)模雙雙異軍突起。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著ETF成為越來越多投資者的資產(chǎn)配置選擇，市場熱度還將會持續(xù)提升。
ETF迎來大爆發(fā)
在A股表現(xiàn)不佳，權益產(chǎn)品銷售不盡人意的市場環(huán)境下，ETF受到資金追捧，規(guī)模逆市增長。接受記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，這不僅跟當前市場估值較低、ETF自身特點有關，也受投資者相關理念深化以及基金公司大力宣傳等因素影響。
在華安基金指數(shù)與量化投資部高級總監(jiān)許之彥看來，A股經(jīng)過幾輪調(diào)整，大多數(shù)指數(shù)已到達歷史估值低位，而且盈利增長穩(wěn)定，監(jiān)管環(huán)境的改變使得機構投資者占比增加，獲取高于指數(shù)的收益愈來愈困難。ETF基金不僅成本低、便捷高效，還具備運作透明、交易靈活等優(yōu)點，成為眾多機構加倉A股的首選。
“當前市場估值比較具有吸引力，滬深300市盈率不到11倍，創(chuàng)業(yè)板市盈率僅30倍;MSCI中國A股國際通指數(shù)市盈率也僅在10倍左右，投資價值凸顯。”南方基金指數(shù)投資部總經(jīng)理羅文杰表示，在A股市場當前監(jiān)管趨嚴、“雷”股頻發(fā)的背景下，ETF分散化投資的特性有助于降低個股風險集中度，其風控效果獲得了投資者的認可，更多的投資者了解到ETF投資透明、風險分散、緊跟市場、費用低廉的優(yōu)點，建立起指數(shù)化投資的理念，也更加傾向于選擇ETF產(chǎn)品進行投資。
華泰柏瑞基金指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍認為，ETF是今年公募產(chǎn)品的一大亮點，很多公司加大了在特色產(chǎn)品方面的宣傳力度。
除了市場估值和ETF自身優(yōu)勢，易方達指數(shù)與量化投資部副總經(jīng)理張勝記認為，這跟大資管新規(guī)的促進作用也有關。“新規(guī)鼓勵各類資管計劃投資基金等標準化產(chǎn)品，限制非標準化金融產(chǎn)品的多層嵌套，ETF作為最為標準化、透明化的基金產(chǎn)品，明顯受益。”
平安基金ETF指數(shù)投資部總監(jiān)成鈞還指出，近期ETF加速流入，機構投資者是下半年ETF增持的主要投資人。“伴隨著個股股權質(zhì)押風險的暴露，以及出于市場對大機構買賣個股的輿論影響考慮，一些機構投資者的持倉策略可能發(fā)生了變化，逐步從投資個股轉向投資ETF。”
機構看好國內(nèi)ETF
未來發(fā)展空間
上述業(yè)內(nèi)人紛紛表示ETF前景可期。羅文杰指出，無論是大牛市還是股災，美國市場上的資金都持續(xù)從主動股票基金轉移到指數(shù)基金，尤其是場內(nèi)交易的ETF。隨著A股市場的逐漸成熟，養(yǎng)老金、公募FOF及銀行理財資金入市，機構投資者占比提升，ETF跟蹤精準、交易便捷、持倉透明的優(yōu)勢會更加受到投資者的青睞，ETF作為工具化投資標的前景不可限量。
柳軍也表示，國內(nèi)ETF誕生以來，經(jīng)歷了一段較長時期的瓶頸期，整體規(guī)模增長不大。“今年ETF成功突圍，而且這僅僅是個開始，相信ETF一定會隨著市場有效性提升得到更大發(fā)展。”
成鈞指出，隨著中國市場的不斷發(fā)展和機構投資者的不斷成熟，被動化投資熱潮也正在中國出現(xiàn)。對標美國來看，2018年9月美國ETF的規(guī)模為3.7萬億美元(約25萬億美元)，而目前中國ETF的總規(guī)模僅不足4000億元，不足美國ETP規(guī)模的2%，這意味著，中國的ETF市場仍擁有很大的發(fā)展?jié)摿Α?ldquo;我們相信，未來還將有大量投資資金會流向中國的ETF。”
許之彥稱，中國資本市場正在發(fā)生深刻地變化，國內(nèi)A股市場已經(jīng)基本具備ETF大發(fā)展的條件。首先，隨著A股的擴容、監(jiān)管加強、信息傳播效率提升，以及機構投資者增加，市場的有效性大幅提升;其次，國內(nèi)機構投資者的占比快速提升;再者，隨著國內(nèi)養(yǎng)老稅收遞延，F(xiàn)OF及養(yǎng)老目標基金的推出，都將為國內(nèi)ETF發(fā)展注入長期資金和活力。在他看來，國內(nèi)A股ETF處在歷史發(fā)展的重要機遇。
張勝記也表示，公募基金發(fā)展20年，指數(shù)基金的占比逐步提高。ETF產(chǎn)品特點清晰、結構合理，有良好的投資屬性和交易屬性，也是被動型產(chǎn)品的重要載體，未來一定會發(fā)展非常迅速且空間巨大，易方達基金看好ETF產(chǎn)品在國內(nèi)的長期發(fā)展前景。
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