42億元，這是網宿科技3月11日一個交易日跌掉的市值。當天，網宿科技盤中跌停。3月12日早盤，網宿科技盤前跌幅9.38%，開盤后，股價有所回升，截至收盤，網宿科技跌幅為1.67%，當日換手率為27.71%。

網宿科技的股吧中罵聲一片。3月10日，經歷了5個連續漲停的網宿科技發布公告，3月14日將有2.43億股股份解除限售，占公司總股本的10%。3月11日晚間，網宿科技再次宣布，公司第一大股東陳寶珍及多名高管均計劃減持。此前的1月8日至2月20日，網宿科技多次公告公司第二大股東、董事長劉成彥減持計劃。

3月7日，深交所下發的關注函中問到網宿科技，“是否存在內幕交易或操縱股價的情形?”3月11日晚，網宿科技回應關注函稱，董事長劉成彥“減持不存在內幕交易或操縱股價的情形”。

伴隨著股價大漲，網宿科技出現在邊緣計算題材中，但是這家此前成敗系于CDN業務的科技企業，能否靠著貼上邊緣計算標簽實現再一次業績和股價的“騰飛”，還有待進一步觀察。對于這一市場，網宿科技副總裁李東也曾承認，這是一個需要投入5年以上時間的長期市場。

大額減持計劃曝光

2月以來，網宿科技的股價一路大漲。2月22日、25日，網宿科技分別漲8.8%、9.02%，3月4日至8日連續5個交易日漲停。

暴漲之下，網宿科技發布股票交易異常波動公告表示，公司基于大數據、人工智能、物聯網、5G等新一代信息技術帶來的發展機遇，將非公開發行股票募集資金投資項目“社區云”項目變更為建設“面向邊緣計算的支撐平臺”項目。

隨之而來的是監管層關注。3月7日，網宿科技收到深交所關注函，要求網宿科技說明“面向邊緣計算的支撐平臺”項目所面臨的風險;補充公司董監高及持股5%以上大股東近期買賣公司股票的情況，是否存在內幕交易或操縱股價的情形。

3月11日晚間，網宿科技回復監管層關注函表示，公司開展邊緣計算項目面臨技術風險、相關行業發展限制風險，“如果在本項目實施過程中公司的科研開發、技術不能及時地突破這些難題，將會對項目建設造成不利影響”。

網宿科技還回應，近1個月內董事長劉成彥通過大宗交易共減持公司1735萬股股份，其他董事、監事、高級管理人員近1個月內無買賣公司股票的情況。

值得注意的是，網宿科技在3月10日披露，公司將有2.43億股股份解除限售，占公司總股本的10%。按照3月8日網宿科技的總市值，這批限售股對應估值42億元。

大批限售股即將解禁，網宿科技高管、大股東已經做好了減持準備。3月11日，網宿科技收到實際控制人陳寶珍、副總經理儲敏健、副總經理黃莎琳、董事會秘書周麗萍的股份減持計劃告知函。

陳寶珍計劃減持不超過1.46億股的網宿科技股份，占公司總股本的6%。儲敏健、黃莎琳、周麗萍分別計劃減持不超過692萬股、64萬股、260萬股網宿科技股份。

實際控制人多次套現

網宿科技2009年上市，上市之初，第一大股東陳寶珍及第二大股東劉成彥就為一致行動人，二人均為公司實際控制人。截至2017年年底，二人分別直接持有網宿科技17.4%、11.98%的股權，陳寶珍還通過資產管理計劃間接持有0.71%股權。

然而，目前關于陳寶珍的報道并不多。網宿科技招股意向書中顯示，其出生于1943年，曾在福建集美大學水產學院電子儀器工廠工作30年到退休。其實公司創始人，一直為第一大股東，上市前持股34.86%，無其他對外投資。這成為網宿科技上市以來的一大謎團。

2000年1月，當時已經57歲的退休職工陳寶珍，與留美學生周艾鈞成立了網宿科技的前身，即上海網宿科技發展有限公司，涉足當時即便在美國也屬于新興行業的業務。期初兩人分別出資100萬元，隨后公司股權幾經變更，劉成彥以首席運營官身份進入，而周艾鈞退出，此時陳寶珍已投資620萬元。

陳寶珍和劉成彥一直都是一致行動人，但陳寶珍極少參與到網宿科技經營。在公司的招股書中，也只找到陳寶珍曾擔任網宿科技監事一職的記錄。雖然本人不直接參與經營，但陳寶珍1975年出生的女兒張海燕、女婿洪珂一直在網宿科技擔任高管，分別主管技術和人力。

2018年10月以來，網宿科技股價處于下跌階段時，除了官方回購外，高管卻開始減持股票。11日，網宿科技宣布收到財務總監肖蒨的減持告知函，其計劃減持370萬股股票;22日，網宿科技卻宣布了一筆超過2億元的自有資金回購計劃。

高管減持和股票波動的段子在日后反復上演。2019年1月9日，肖蒨再度出手，宣布減持92.7萬股，而前兩個交易日網宿科技經歷前后兩個月的股價小高峰。劉成彥也在這一時間出手，8日、9日和10日，連續三個交易日減持股票。

一個月后，2月12日，股價走出低谷后一天，劉成彥完成第四次減持后，總共減持比例達1.08%，成功套現1.93億元。情人節當天，劉成彥再度減持套現約7940.44萬元。

成功套現的劉成彥，同時還辦理了股票質押式回購交易的部分提前購回，解除質押。1月17日，劉成彥將其持有的7300萬股網宿科技股票質押給中信建投證券。2月19日，劉成彥再對上述質押股票辦理了提前回購解除質押手續。

時間軸拉長，作為一致行動人，陳寶珍、劉成彥二人早已經多次大額減持網宿科技股份，至2018年3月，兩人已累計套現約14.88億元。不僅如此，除2013年6月外，其每次套現過后一段時間，網宿科技股價均會有明顯下滑。

成敗皆源于CDN

網宿科技成立于2001年，是中國最早開展IDC(互聯網數據中心)和CDN(內容分發網絡)業務的廠商之一，而CDN業務讓網宿科技得到高速發展。CDN可以使用戶就近訪問網絡，提高網站響應速度或者下載速度。

2009年，網宿科技登陸深交所創業板。2011年開始，網宿科技股價一飛沖天，2014年更是股價漲至141元，成為“創業板中的白馬股”。此時，CDN市場由網宿和藍汛兩家壟斷了近80%的份額。

到了2016年5月，網宿市值從20億攀升至530億，年復合增長92%，幾乎一年漲一倍。與此同時，公司凈利潤增長迅猛，2013年和2014年的同比增幅均超過了100%。

同一時期，電信運營商和云計算廠商瞄向了CDN業務。2015年5月，阿里云發起CDN降價行動，騰訊云等廠商隨后跟進。截至2016年第四季度，阿里云季度收入中有20%來自CDN業務。

CDN業務受到云計算廠商的沖擊，競爭激烈下的價格調整，都導致網宿科技凈利潤增速放緩。2016年凈利潤增幅下降至50.14%。當年8月后，網宿科技股價不斷下跌。藍汛全年則毛虧損530萬元。

2017年網宿科技股價再度暴跌，4月的一周跌幅就超過65%。當年3月13日，網宿科技曾披露預期凈利潤最大或下滑30%。董事長劉成彥曾表示，是因為國內CDN市場競爭激烈，市場價格明顯下降，從而導致公司毛利率下降。

阿里云并未給網宿喘息之機。2017年3月，阿里云宣布其完成對優酷CDN及視頻云業務和團隊的整合，整體寬帶規模達到40T，全球節點超過1000個，這也意味著其業務規模已超過網宿科技。4月，阿里云宣布CDN再度降價35%。

阿里云視頻云總經理朱照遠告訴記者，云計算公司對CDN公司的取代就像是火車取代馬車，是一種技術上的質變。因對客戶而言，也不再只是需要一個CDN產品，而是需要包括CDN在內一攬子的解決方案。也就是說，這對CDN公司是一次降維打擊。

2017年的慘烈廝殺之下，小廠商逐步被清理，門檻進一步提高。在這之后，中國CDN進入牌照時代。雖然最終多方均獲得相關牌照，但是市場格局逐步確定，價格敏感性的客戶已經基本選擇，降價帶來的新客效應減弱。

2017年第四季度后，價格基本平穩。天風證券報告顯示，網宿科技因其中立的網絡對與阿里系、騰訊系有競爭關系的互聯網企業具有吸引力，市場份額開始穩定。雖然阿里云和騰訊云等仍有價格下調，但網宿科技已投向海外，先后收購韓國和俄羅斯CDN服務商大量股權。

搭上“邊緣計算”概念

邊緣計算成為股市題材新貴，網宿科技出現在該題材中。甚至因為漲幅過大，網宿科技收到了深交所關注函。

邊緣計算是指在靠近設備或者數據源頭的一側，進行數據處理，從而減少網絡延遲帶來的影響，是對云計算業務的一種補充。這項技術又與5G相聯系，應用于自動駕駛、物聯網、機器人、工業、醫療等行業。谷歌、英特爾、微軟等國際大廠紛紛推出相應的解決方案。

第三方機構IDC中國區總裁霍錦潔表示，到2021年，全球云計算市場的規模將達到5650億美元，這其中約有20%為邊緣云，市場規模可達到1130億美元。華為方面曾披露，未來50%的數據處理將來自于邊緣計算，而阿里云等廠商也開始陸續推出邊緣計算產品。

2016年，網宿科技曾啟動CDN到云服務的戰略升級，并開始對CDN節點的云化改造，推出相應的云服務產品。在邊緣計算方面，其推動CDN節點升級為邊緣計算節點，讓其具備存儲、計算、傳輸和安全等功能，以便能夠支持高頻、高交互的海量數據處理。

2018年9月，網宿科技調整募投資金用途。其中，擬投入面向邊緣計算的支撐平臺項目3.2億元，云安全項目2.2億元和計算能力共享平臺17.4億元。為了聚焦核心業務，2019年1月，網宿科技甩貨廈門秦淮，也就是IDC業務，希望減少資金投入壓力。

不僅如此，參與聯通混改后，2018年11月，網宿科技公告，旗下全資子公司“網宿投資”與中國聯通(600050)全資子公司“聯通創投”發起成立遏制公司“云際智慧”，開展CDN與安全和邊緣計算的服務。多家券商報告認為這項合作將推動部署邊緣計算節點，發展相關業務。

2018年開始，邊緣計算被推向前臺。但可以看到的是，其參與的玩家遠多于CDN市場，不僅是云計算和CDN公司看好這一市場，硬件和芯片廠商、電信運營商，甚至一些產業聯盟和開源社區也開始紛紛入場，市場競爭更加激烈。

對于這一市場，網宿科技副總裁李東也曾承認，這是一個需要投入5年以上時間的長期市場。

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