本報記者李維北京報道

美股市場的下跌又一次引發了全球金融市場的連鎖反應。

10月24日晚，道瓊斯工業、納斯達克、標普500等美股主要指數均大幅收跌，其中納斯達克以單日4.43%的跌幅創下了美股7年以來的單日跌幅紀錄。

美股的持續下跌很快引發連鎖反應——次日，日經225、韓國綜合、恒生等多個亞太國家和地區的估值紛紛告跌。

和諸多海外市場相比，10月25日的A股雖然早盤低開，卻在當日呈現出了“深V”的獨立行情，上證指數于下午一路反攻守住2600點，因此當天亦被部分機構人士稱為“A股獨立日”。

雖然走出單日的獨立行情，但據21世紀經濟報道記者采訪獲悉，多數業內人士認為美股的估值回調還將持續進行，而不排除A股市場中短期風險仍然值得警惕。

另有機構人士指出，伴隨著監管層對A股股票質押風險的多舉措防范以及銀行股的低估值現狀，A股短期內有望獲穩定，并在未來醞釀新的投資機會。

外圍市場風險驟升

繼道瓊斯工業指數自10月10日至11日期間累計下跌5.21%后，經過多個交易日的震蕩再度于當地時間10月24日大跌2.41%，納斯達克指數更是于當天下挫超過300點，跌幅達4.43%。至此，道瓊斯工業指數與納斯達克指數較年內高點下跌分別達8.18%和13.41%，并將年內所積累的漲幅悉數吞噬。

在不少投資人士看來，美股指數仍面臨較大的下行風險。

“從圖形來看，道指和納指很不好看，做空美股的機會非常大了。”美股本輪下跌剛剛開啟的10月11日，陜西一家從事美股期指交易的私募機構負責人就曾向21世紀經濟報道記者指出。

“從技術面來看，美股大概率已經見頂，后市上行的壓力已經加大了。”10月24日當晚，上述私募機構負責人進一步說。

“我們此前已經反復強調，本輪美股調整還未到位，調整幅度大概會大于2月。”10月25日，聯訊證券分析師廖宗魁認為，美股調整的原因來自美債利率上升、中期選舉臨近、估值偏高、盈利預期下行等四個方面。

美股市場的下跌也對亞太地區市場帶來明顯影響。10月25日，日經225指數、韓國綜合指數分別下跌達3.72%和1.63%。“因為日元、韓元與美元的聯系更加緊密，所以受到的影響也更大。”北京一家中型券商策略分析師指出。

A股震蕩獨立上行

在海外風險不斷攀升的包圍下，A股在10月25日卻走出了驚險的“獨立日”行情。

當天早盤，上證指數低開達1.43%跌至2540.93點，但經過盤整震蕩后一路上攻，最終成功收復2603.80點，上漲0.02%并走出深V行情，同日深圳成指、創業板指雖然下跌收盤，但當日跌幅亦在收盤前實現了縮小。

在部分賣方機構看來，金融股的利好及低估值現狀成為了穩定大盤的內在因素。

“美三大股指均跌破前期的低點，符合我們此前的預期，對全球的風險偏好形成較大的擾動。”10月25日，廖宗魁向記者表示。“受政策紓解股權質押風險的利好，券商板塊是本輪反彈的龍頭。由于銀行的基本面較為堅挺，再加上估值處于歷史底部，銀行股有望與券商一起成為大盤的穩定器”，他說。

10月25日，金融股的確成為當天A股的護盤主力——以中信行業指數為例，當天非銀金融板塊上漲達2.42%，銀行板塊上漲達1%，分別位列A股所有行業中漲幅的第一位和第三位。

雖然大金融實現了“護盤”，但有分析人士認為，后市美股的震蕩仍然難免對A股帶來連鎖反應。

“目前獨立行情只走了一天，A股受到美股調整壓力的風險仍然存在。”前述策略分析師指出，“目前是政策底，一方面市場信心雖然在利好政策不斷出臺下有所恢復，但市場真正的增量資金仍然有限;另一方面這個點位的股票質押風險還沒有完全得到化解，而‘基本面底’的到來也有待時日。”他說。

對此，有分析人士期待后市出臺更多利好政策以對沖影響。

“短期美股的調整還會延續，A股不可避免地面臨一定的調整壓力，但由于大金融的支撐，以及A股估值處在歷史底部，A股表現出一定程度的抗跌性。”廖宗魁表示，“可能會向2500點調整，能否真正形成雙底，主要取決于未來國內政策對沖的進展。”

廖宗魁建議，“未來如果能有類似于下調或取消印花稅等進一步的政策出臺，對市場情緒的安撫會更有持續性，也會進一步的利好本輪反彈的龍頭板塊——券商股。”

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